一、政策收紧的核心逻辑与影响

1. 指标配额 “绿强油弱”：燃油指标压缩至 1.5 万个内（年减 25%），个人中签率跌破 0.1%；新能源指标 80% 定向家庭，积分门槛降至 36-38 分，家庭中签率超 40%，燃油靓号 “存量锁定、增量归零”，稀缺性进一步强化。
2. 流转渠道 “合规唯一”：个人仅限亲属过户 / 继承（范围扩至五代，关系满 1 年），公司户可通过股权转让合规流转，违规交易（租赁 / 裸牌）面临 3 年禁申 + 征信黑名单 + 罚款，倒逼市场向公司户靓号集中，其溢价比个人户高 15%-20%。
3. 监管升级 “挤出投机”：打击空壳公司买卖指标，强化尽调与税务核查，靓号溢价需计入股权转让收入，短期抬升交易成本，但长期净化市场，优质合规标的价值更稳。

二、靓号收藏的机会窗口与价值分化（2026-2030）

1. 第一梯队（顶级燃油靓号）：京 A 纯数字五连 / 京 AG6 / 京 A8 五连，现存不足 37 块，流通率 0.5%，不可再生 + 历史属性叠加，年增值 20%-30%，2026 年估值破千万，适合高净值长期持有，流动性弱但 “有价无市”，司法拍卖 / 公司股权过户是主要获取渠道。
2. 第二梯队（高端燃油靓号）：京 A 四连 / 京 A8 三连，流通性中等，年增值 15%-20%，公司户比个人户高 20%，适合商务与投资兼顾，2026 年估值 80-120 万，溢价稳定，是市场主力交易标的。
3. 第三梯队（中端普通靓号）：京 C/D/E 三连 / 四连顺子，增值放缓至 8%-10%，依赖通胀与刚需驱动，个人户流通性差，折价 15%-25%，适合自用，投资价值有限。
4. 第四梯队（新能源靓号）：京 AD/AF 豹子号 / 顺子号，需求崛起但历史底蕴不足，5 年内难追燃油老号，年增值 5%-10%，适合年轻群体与新能源车主，长期看随新能源渗透率提升（2030 年或达 50%），价值有望逐步向燃油靓号靠拢。
5. 折价标的（含 4 组合）：增值率仅 3%-5%，比同类型无 4 组合低 5-10 个百分点，收藏与投资价值均弱，仅适合预算有限的自用需求。

三、收藏机会的核心判断：稀缺性 × 合规性 × 流通性

1. 稀缺性是根本：京 A 纯数字老号段（1996 年前发放，总量不足 5000 副）是核心壁垒，五连号生成概率百万分之一，三连号千分之一，“卖一个少一个”，政策锁死增量后稀缺性持续放大。
2. 合规性定生死：公司户通过股权转让合规流转，无个人资格限制，是唯一安全的投资路径，个人户仅亲属过户 / 继承合法，流通性差，违规交易价值归零，还面临法律风险。
3. 流通性影响收益：顶级靓号流通率低，估值以拍卖价为参考；中端三连号流通性强，可按市场价 ±5% 定价，公司户因流转便捷，增值率比个人户高 5-10 个百分点。

四、风险提示与避坑要点

1. 政策风险：新能源替代加速，2030 年纯电占比或达 50%，燃油靓号使用场景减少，流动性可能下降，但顶级老号段因收藏属性仍能维持高价。
2. 公司风险：收购公司户靓号需深度尽调，核查工商 / 税务 / 债务 / 司法记录，避免 “空壳公司 + 隐性债务”，约定 “债务由原股东承担”，走共管账户分期支付。
3. 税务风险：股权转让溢价需如实申报，靓号溢价部分计入应税收入，提前做税务筹划，避免低报被稽查，导致税负激增。
4. 靓号保留风险：过户时需确认原号持有满 1 年，当场勾选 “保留原号”，避免靓号被系统回收，京 A8 等特殊号段需核验号段合规性。

五、实操策略与收藏建议

1. 标的选择：优先公司户京 A 纯数字五连 / 四连 / 京 A8 三连，规避含 4 组合，新能源靓号可作为长期配置，短期不追高。
2. 交易路径：通过正规律所做尽调，签订股权转让协议 + 指标交接清单，分期支付（定金 30%，工商变更付 50%，车管所过户付尾款 20%），同步变更公章 / 财务章 / 法人章。
3. 持有周期：顶级靓号持有 3-5 年，中端靓号持有 1-3 年，新能源靓号持有 5 年以上，匹配增值周期，避免短期交易波动。
4. 增值预期：顶级年增 20%-30%，高端 15%-20%，中端 8%-10%，含 4 组合 3%-5%，公司户比个人户高 15%-20%。

六、快速判断表（2026 年 1 月，公司户燃油指标基准 35 万）